Antecedentes históricos del FOREX

historia del forex

En 1967, un banco de Chicago no le concedió a un maestro universitario llamado Milton Friedman, un préstamo en libras esterlinas porque tenía intenciones de utilizar los fondos para producir escasez de la moneda inglesa.
Friedman, se había dado cuenta que la libra esterlina tenía un precio demasiado alto en comparación con el dólar y quería vender la moneda y luego que el precio de la moneda disminuyera, volver a comprarla para reembolsar al banco, quedándose de este modo con una ganancia. La negativa del banco en otorgar el préstamo se debió al Convenio de Bretton Woods, establecido veinte años antes, el cuál fijaba el precio de las monedas nacionales respecto del dólar, y establecía el dólar a una tasa de treinta y cinco dólares por onza de oro.

El Convenio de Bretton Woods, establecido en 1944, tenía como objetivo preservar la estabilidad monetaria internacional al evitar la fuga de dinero entre naciones, y restringir la especulación en las monedas del mundo. Antes del Convenio, el patrón cambio oro (que prevaleció entre 1876 y la Primera Guerra Mundial), dominaba el sistema económico internacional. Bajo el sistema cambio oro, las monedas ganaban una nueva fase de estabilidad dado que estaban respaldadas por el precio del oro. Esto abolía la antiquísima práctica utilizada por reyes y gobernantes de rebajar arbitrariamente el valor del dinero y provocar inflación.

Pero el patrón cambio oro presentaba fallas. A medida que una economía se fortalecía e importaba productos del exterior, agotaba sus reservas de oro requeridas para respaldarla. Como resultado, la masa monetaria se reducía, las tasas de interés se disparaban y la actividad económica se reducía hasta llegar a la recesión. Luego iniciaba un ciclo inverso donde la recesión hacía que los precios de las mercaderías disminuyeran, siendo más atractivos para las otras naciones que comenzarían a importar sus productos, lo que aumentaba la masa monetaria, asimismo descendían las tasas de interés y se retornaba la creación de riqueza. Estos ciclos de auge y recesión prevalecieron durante la época del patrón oro hasta que el inicio de la primera guerra mundial interrumpió los flujos de comercio y el libre movimiento del oro.

Luego de las guerras, se celebró el convenio de Bretton Woods, en el cual los países participantes acordaron mantener el valor de sus monedas con un margen estrecho en comparación con el dólar, y una tasa de oro correspondiente, según fuera necesaria. Se les prohibió a los países devaluar sus monedas en beneficio de su comercio y sólo se les permitió hacerlo en el caso de devaluaciones de menos del 10%. En la década del 50, el volumen del comercio internacional en constante expansión produjo movimientos masivos de capital generados por la reconstrucción posterior a la guerra, lo que desestabilizó los tipos de cambio y el régimen establecido en Bretton Woods, el convenio fue abandonado finalmente en 1971.

Para el año 1973, las monedas de las naciones industrializadas más importantes comenzaron a flotar con mayor libertad, controladas principalmente por las fuerzas de la oferta y la demanda que actuaban en el mercado cambiario. Los precios se fijaban diariamente a un tipo de cambio libre, con un aumento de los volúmenes, la velocidad y la volatilidad de los mismos durante la década del 70, dando lugar a los nuevos instrumentos financieros, la desregulación del mercado y la liberalización del comercio.